بورس در زمین انزوا

به گزارش سرویس اقتصادی خبر ناب به نقل از فرارو - نماگر های بورسی از روز یکشنبه با ریزش همراه شدند و هم زمان شاهد فروکش نسبی تقاضا بودند. روز گذشته بازار سهام برای ششمین روز متوالی در محدوده منفی قرار گرفت تا خروج پول حقیقی از دومین هفته معاملاتی اردیبهشت به میزان ۱۰۴۷میلیارد تومان برسد.

به گزارش دنیای اقتصاد، بازار سهام سومین هفته اردیبهشت را هم نزولی آغاز کرده است. بورس تهران معاملات روز گذشته را در حالی به پایان رساند که شاخص کل ۰.۹۱درصد از ارتفاع خود را از دست داد و به کف کانال ۲.۲میلیون واحد نزدیک تر شد.

با قرار گرفتن نماگر اصــلی بورس در ارتفاع ۲ میلیون و ۲۳۹ هزار واحد و عقب نشینی همه نماگر های سهامی، چشم انداز این بازار مجددا غبارآلود شده است. دیروز بازار های موازی در مسیر صعودی حرکت کردند، اما در بورس تهران هنوز خبری از رونق نیست. ارزش معاملات خرد بورسی نیز روز گذشته با یک پله سقوط به سطح ۲۹۸۳ میلیارد تومان رسید که کاهش ۱.۵۶ درصدی را نسبت به روز قبل نشان می دهد.

هم زمان با عقبگرد حدود یک درصدی شاخص کل، روز گذشته سهامی به ارزش ۲۷۰ میلیارد تومان از سبد خرید حقیقی ها به پرتفوی معامله گران عمده بورس تهران منتقل شد. آن طور که دادوستد های روز های اخیر نشان می دهد پررنگ شدن صفوف فروش سهام در حالی رقم خورده است که قیمت دلار نیمایی به حرکت در کانال ۴۱ هزار تومان ادامه داده و طی دو روز گذشته با افزایش روبه رو شده است؛ از سوی دیگر در بازار آزاد اسکناس آمریکایی دوباره به کانال ۶۱ هزار تومان بازگشت.

این در حالی است که اوضاع در بازار سهام بر وفق مراد معامله گران نیست. بورس مقاومت عجیبی برای درجا زدن نشان می دهد که این امر منجر به تعمیق تردید میان سهامداران شده است. دلایل مختلفی از سوی کارشناسان برای پافشاری فروشندگان در تالار شیشه ای وجود دارد. با وجود اینکه به نظر می رسید بورس در ۱۴۰۳ جاماندگی افراطی خود از تورم و بازار های رقیب را جبران کند، اما با گذشت ۲۸روز معاملاتی از ابتدای ۱۴۰۳، هیچ کدام از پیش فرض های مطرح شده عملیاتی نشده است.

البته نباید از این مساله مهم بگذریم که در سیزدهم فروردین ماه و هم زمان با آغاز تنش های بین المللی، بازار سهام با شوک جدیدی از نااطمینانی ها مواجه شد. این موضوع سبب واکنش هیجانی سهامداران خرد و نوپا شد؛ بنابراین با وجود برخی پیش بینی ها مبتنی بر رونق بورس در فروردین، عامل مذکور وضعیت بازار را در هاله ای از ابهام قرار داد.

از این رو انتظارات از بورس برای جبران جاماندگی و منتفع شدن سهامداران تقلیل یافته است. آن ها می گویند دست انداز هایی جدی در مسیر بازگشت رونق پایدار به بازار سهام وجود دارد؛ از دخالت در سازوکار بازار گرفته تا سیاست های قیمت گذاری دستوری و وضعیت مبهم اقتصادی کشور همگی باعث شده اند شرکت های بورسی برای دستیابی به سودآوری واقعی در کشاکش با ریسک های متعددی باشند.

کارشناسان بر این باورند که برخورد های دستوری و مداخلات دولتی ابزار سهل الوصول برای زیر سوال بردن ارزندگی بازار است که باعث شده این نکته مهم از سوی سرمایه گذاران اغلب نادیده گرفته شود. ادامه تردید ها و ابهامات مربوط به ریسک های پیرامونی بازار سهام، از جمله میزان اثرگذاری وضعیت سیاسی کشور، سبب شد معاملات کم رمقی را شاهد باشیم؛ وضعیتی که در چند سناریو می تواند شرایط خرید حقیقی را مورد تحلیل قرار دهد.

بازار خالی از تقاضا

در همین رابطه علیرضا فرشید، کارشناس بازار سرمایه، ضمن اشاره به ابهامات و ریسک های موجود در بازار اظهار کرد: در حال حاضر فضای گنگی بر معاملات سهام حاکم شده است. این موضوع سبب شده معامله گرانی که بازار را تحلیلی تر دنبال می کنند نیز با قرار گرفتن در چنین فضایی، در لاک احتیاطی فرو روند و در حالت انتظاری قرار گیرند. در این شرایط حتی اوضاع به نفع سفته بازان هم مشاهده نمی شود.

به بیانی دیگر وقتی بازار درگیر ابهامات می شود به دلیل غیر قابل پیش بینی بودن بازار، سرمایه گذاری کوتاه مدت در میان معامله گران نیز جذابیت خود را از دست خواهد داد. بازار سهام بعد از عبور نسبی از تنش های سیاسی و نزدیک شدن به فصل مجامع در هفته نخست اردیبهشت ماه عملکرد مطلوبی را به نمایش گذاشت، اما این وضعیت پایدار نماند. این اتفاق دو دلیل مشخص دارد.

ابتدا اینکه ابهامات مالیاتی مرتبط با بند «س» تبصره ۶ قانون بودجه به راحتی توانست بر اعتماد سرمایه گذاران تاثیر منفی بگذارد. نکته دوم انتشار اوراق تامین مالی دولتی است، انتشار ۳۵ همت اوراق مرابحه و ۴۵ همت اوراق اخزا که کد های آن بر تابلوی معاملات منتشر شد. همان طور که ملاحظه کردیم حدود ۶۶ میلیارد تومان از مجموع این اوراق مرابحه با نرخ بالای ۲۸ درصد به فروش رسید.

علاوه بر این موضوع، انتشار نرخ تورم نقطه به نقطه فروردین حاکی از این بود که این نرخ زیر نرخ بهره بوده است؛ به بیانی دیگر نرخ بهره در قیاس با نرخ تورم نقطه به نقطه مثبت شده است. این آمار گویای این است که چرا ورود پول حقیقی به گردونه سهامی با تردید مواجه بوده است و این وضعیت باعث شده شرکت ها برای نرخ تامین مالی با مشکلاتی دست به گریبان باشند.

به گفته این کارشناس، روی نماد هایی که تراکنش های زیادی دارند، همچون نماد صندوق های اهرمی و نماد هایی که حجم معاملات بالایی دارند، شاید سفته بازان بتوانند ورود کوتاه مدت انجام دهند. اما به طور کلی وقتی حال بازار مساعد نیست و کلیت بازار در فضای تردید به سر می برد، حتی سفته بازان انگیزه ای برای ورود به بازار پیدا نمی کنند. نوسان گیری زمانی رونق می یابد که بازار بین یک سقف و کف به صورت سینوسی حرکت کند. اما اکنون بازار در انتظار رفع ابهامات چند وجهی است. اگر بازار بتواند رشد نسبی را تجربه کند، در این شرایط ورود پول به بازار هدایت خواهد شد.

علیرضا فرشید در خصوص نوسانات نرخ دلار نیما و اثرات آن بر بازار اظهار کرد: فاصله بیش از ۵۰درصدی نرخ دلار نیما با دلار آزاد سبب ایجاد رانت بادآورده ای برای واردکنندگان شده است. بانک مرکزی دو راهکار را در نظر گرفته است. راهکار اول صعود نرخ نیما به سمت هدف های ۴۵ تا ۵۰ هزار تومان با شیب ملایم افزایش است.

هم زمان، تسهیل در نرخ توافقی را نیز شاهد هستیم. در گزارش دیروز بانک مرکزی آمده است که مجموعا در هفته دوم اردیبهشت ماه، نسبت نرخ توافقی به نرخ نیما به حدود ۳۳ درصد افزایش یافته است که این نسبت از ۱۸ درصد در هفته آغازین اردیبهشت به ۳۳ درصد در هفته دوم رسیده است. مجموعا این نرخ، رشد ۲۵ درصدی را نشان می دهد که حاکی از این است که بخشی از تقاضای ارز با نرخ توافقی یا محدوده بالاتر در حال تامین است. شرکت ها نیز می توانند از این موضوع بهره ببرند.

این خبر توسط سایت فرارو منتشر شده و خبر ناب صرفا آن را به اشتراک گذاشته است.

منبع : فرارو