اعلام پشت پرده ریزش سنگین بازار سرمایه - شاخص بورس به کدام سو خواهد رفت؟

شاخص کل هم وزن نیز همسو با شاخص اصلی حرکت کرد و با افت ۱۱ هزار و ۶۵۳ واحدی در سطح یک میلیون و ۳۲۶ هزار و ۶۷۸ واحد ایستاد. کاهش این شاخص نشان می دهد فشار فروش تنها به شرکت های بزرگ و شاخص ساز محدود نبوده و طیف گسترده ای از نمادهای کوچک و متوسط بازار نیز تحت تاثیر فضای منفی معاملات قرار گرفته اند.

ارزش بازار سهام در پایان معاملات امروز به حدود ۱۴۵ هزار و ۶۴۹ میلیارد تومان رسید. همچنین ۵۹۶ نماد در محدوده منفی معامله شدند که بیانگر غلبه عرضه بر تقاضا در بخش بزرگی از بازار است. ارزش معاملات امروز نیز حدود ۲۷۸ هزار و ۳۶۶ میلیارد تومان ثبت شد و حجم معاملات به بیش از ۵۰ میلیارد برگه سهم رسید.

سایه ریسک های سیاسی بر معاملات

کارشناسان بازار سرمایه معتقدند بخش مهمی از افت امروز بورس را باید در افزایش سطح ریسک های سیستماتیک و فضای نامطمئن حاکم بر اقتصاد جست وجو کرد. در شرایطی که سرمایه گذاران با اخبار و متغیرهای پیش بینی ناپذیر مواجه هستند، معمولا اولویت نخست آنها حفظ سرمایه و کاهش میزان ریسک در سبد دارایی هاست.

پیام الیاس کردی، کارشناس بازار سرمایه، درباره دلایل ریزش اخیر بورس گفت: بخش مهمی از فشار فروش شکل گرفته در معاملات امروز، ناشی از افزایش نگرانی ها نسبت به ریسک های سیستماتیک و فضای نامطمئن حاکم بر بازار است.

او با اشاره به تاثیر اخبار مرتبط با تنش های منطقه ای اظهار کرد: موضوعات سیاسی و نگرانی ها درباره تنگه هرمز، یکی از عواملی است که باعث افزایش احتیاط سرمایه گذاران شده است. به گفته این تحلیلگر، در چنین شرایطی معامله گران معمولا ترجیح می دهند بخشی از موقعیت های سهامی خود را کاهش دهند تا تصویر روشن تری از آینده به دست آید.

الیاس کردی تاکید کرد که واکنش بازار سرمایه به اخبار سیاسی معمولا سریع است، زیرا بورس علاوه بر عوامل بنیادی، به شدت تحت تاثیر انتظارات و فضای روانی فعالان بازار قرار دارد. زمانی که چشم انداز آینده مبهم می شود، حتی سهام شرکت هایی که از نظر بنیادی شرایط مناسبی دارند نیز ممکن است تحت فشار فروش قرار بگیرند.

تاثیر نرخ سود بانکی و بازارهای موازی

این کارشناس بازار سرمایه یکی دیگر از عوامل اثرگذار بر معاملات اخیر را اخبار مربوط به افزایش نرخ سود بانکی عنوان کرد و گفت: افزایش نرخ سود می تواند جذابیت بازارهای بدون ریسک را افزایش دهد و بخشی از نقدینگی را از بازار سهام به سمت گزینه های کم ریسک تر هدایت کند.

به گفته کردی، سرمایه گذار زمانی که احساس کند بازدهی مورد انتظار بورس در کوتاه مدت با ریسک های بیشتری همراه است، ممکن است ترجیح دهد منابع خود را در دارایی هایی قرار دهد که نوسان کمتری دارند.

او همچنین به نقش بازارهای موازی اشاره کرد و افزود: در هفته های اخیر بخشی از نقدینگی بازار سرمایه به سمت بازارهایی مانند ارز و طلا حرکت کرده است. وقتی سرمایه گذار چشم انداز روشنی از آینده بورس ندارد، ممکن است برای حفظ ارزش دارایی های خود به سمت بازارهای دیگر حرکت کند؛ موضوعی که فشار بیشتری بر معاملات سهام وارد می کند.

کردی معتقد است ریزش امروز بورس را نمی توان تنها به یک عامل نسبت داد و مجموعه ای از عوامل اقتصادی، سیاسی و روانی در کنار یکدیگر موجب افزایش عرضه در بازار شده اند.

بورس در اسارت نااطمینانی؛ محمدرضا اعلمی: ترس جای تحلیل را گرفته است»

محمدرضا اعلمی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است بورس در شرایط فعلی بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر اخبار سیاسی و ریسک های سیستماتیک قرار دارد و رفتار معامله گران دیگر بر پایه متغیرهای بنیادی شرکت ها شکل نمی گیرد.

به گفته او، افزایش نااطمینانی ناشی از تحولات منطقه ای باعث شده سرمایه گذاران برای حفظ نقدشوندگی دارایی های خود، به سرعت از بازار خارج شوند و افت های اخیر نیز بیش از آنکه ناشی از ضعف عملکرد شرکت ها باشد، بازتاب ترس از آینده نامعلوم است.

او با اشاره به کوتاه تر شدن افق سرمایه گذاری در بورس گفت که بسیاری از سهامداران، استراتژی بلندمدت را کنار گذاشته و به نوسان گیری کوتاه مدت روی آورده اند. به باور اعلمی، تا زمانی که ابهامات سیاسی و منطقه ای برطرف نشود، انتظار بازگشت یک روند باثبات و منطقی در بازار سرمایه چندان واقع بینانه نیست و سرمایه گذاران با احتیاط بیشتری در بازار فعالیت خواهند کرد.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین یکی از مشکلات اساسی بورس را ضعف در ریزساختارهای معاملاتی دانست و افزود که ابزارهایی مانند دامنه نوسان و حجم مبنا، در شرایط بحرانی به جای حمایت از سهامداران، موجب تشدید صف های خرید و فروش و افزایش رفتارهای هیجانی شده اند.

به گفته او، محدودیت در کشف قیمت باعث طولانی شدن اصلاح ها و کاهش نقدشوندگی بازار می شود.
اعلمی تأکید کرد که اصلاح تدریجی ریزساختارها، از جمله افزایش دامنه نوسان و حرکت به سمت سازوکارهای رقابتی تر، می تواند از شکل گیری صف های هیجانی جلوگیری کند.

او در پایان به سرمایه گذاران توصیه کرد با رعایت اصول مدیریت ریسک، پرهیز از تمرکز سرمایه روی یک یا چند سهم و دوری از رفتارهای توده وار، با صبر و تحلیل منطقی از تصمیم گیری های احساسی در بازار خبرمحور کنونی اجتناب کنند. به اعتقاد او، بازگشت آرامش پایدار به بورس در نهایت به کاهش نااطمینانی های کلان و بهبود فضای سیاسی و اقتصادی وابسته است.

بورس در محدوده حمایتی

در همین حال، بهناز اکبرپور، کارشناس بازار سرمایه، نیز افزایش ریسک های سیاسی و نگرانی سرمایه گذاران از تشدید تنش ها را مهم ترین عامل فشار فروش در معاملات روزهای اخیر دانست.

او گفت: در شرایط نااطمینانی، بخشی از معامله گران ترجیح داده اند نقدینگی خود را افزایش دهند و تا روشن تر شدن چشم انداز، از پذیرش ریسک های جدید خودداری کنند.

اکبرپور تاکید کرد فشار فروش شکل گرفته در سهام بزرگ را نمی توان صرفاً ناشی از ضعف عوامل بنیادی دانست، بلکه نگرانی درباره آسیب احتمالی به صنایع مادر، زیرساخت ها و شرکت های اثرگذار بر شاخص کل، نقش مهمی در رفتار معامله گران داشته است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت ارزندگی بورس اظهار کرد: از نظر بنیادی، بازار در شرایطی قرار ندارد که بتوان انتظار اصلاح بسیار سنگینی را داشت، مگر اینکه ریسک های سیاسی افزایش پیدا کند یا فعالیت شرکت های بزرگ با اختلال جدی مواجه شود.

به گفته اکبرپور، محدوده ۴ میلیون و ۹۰۰ هزار تا ۴ میلیون و ۹۵۰ هزار واحد می تواند به عنوان یک سطح حمایتی مهم برای شاخص کل عمل کند. واکنش بازار به این محدوده، میزان ورود و خروج پول حقیقی و رفتار معامله گران در روزهای آینده می تواند مسیر کوتاه مدت بورس را مشخص کند.

گزارش های شرکت ها؛ محرک احتمالی بازار

اکبرپور انتشار گزارش های فصل بهار شرکت ها و برگزاری مجامع بورسی را از جمله عوامل حمایتی بازار در هفته های آینده عنوان کرد و گفت: انتشار گزارش های مناسب از عملکرد برخی صنایع و مشخص شدن میزان سودآوری شرکت ها می تواند نگاه سرمایه گذاران را دوباره به سمت عوامل بنیادی جلب کند.

به گفته او، در صورتی که گزارش های مالی شرکت ها مطلوب باشد، نسبت قیمت به سود بازار کاهش پیدا می کند و جذابیت سهام برای سرمایه گذاران میان مدت افزایش خواهد یافت.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین نرخ ارز را یکی از متغیرهای مهم آینده بورس دانست و گفت: کاهش فاصله میان نرخ های رسمی و بازار آزاد، حذف قیمت گذاری دستوری و ایجاد ثبات در سیاست های ارزی می تواند به بهبود سودآوری بسیاری از شرکت ها کمک کند.

وی درباره نرخ بهره نیز اظهار کرد: بخش زیادی از اثرات نرخ های بالای بهره در قیمت سهام منعکس شده است، اما کاهش پایدار نرخ بهره می تواند زمینه انتقال بخشی از نقدینگی به سمت بازار سرمایه را فراهم کند.

چشم انداز معاملات فردا

با وجود افت سنگین شاخص ها در معاملات امروز، کارشناسان انتظار ندارند روند نزولی بدون توقف ادامه پیدا کند. الیاس کردی درباره معاملات روز آینده گفت: انتظار می رود بورس فردا نسبت به امروز فضای متعادل تری داشته باشد.

او افزود: با کاهش هیجانات فروش و مشخص تر شدن واکنش معامله گران به شرایط موجود، احتمال دارد از شدت فشار فروش کاسته شود؛ هرچند همچنان اخبار سیاسی و اقتصادی می تواند نقش مهمی در مسیر کوتاه مدت بازار ایفا کند.

در مجموع، فعالان بازار سرمایه معتقدند مسیر آینده بورس بیش از هر چیز به کاهش سطح نااطمینانی، مشخص شدن وضعیت متغیرهای کلان اقتصادی و بازگشت اعتماد سرمایه گذاران وابسته است. هرچند اصلاح اخیر فشار قابل توجهی بر معاملات وارد کرده، اما از نگاه کارشناسان، در صورت کنترل ریسک های بیرونی و تقویت عوامل بنیادی، امکان شکل گیری تعادل دوباره در بازار وجود دارد.

این خبر توسط سایت خبرآنلاین منتشر شده و خبر ناب صرفا آن را به اشتراک گذاشته است.

منبع : خبرآنلاین